鹰眼预警：爱慕股份营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月28日，爱慕股份发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为15.98亿元，同比下降2.91%；归母净利润为1.06亿元，同比下降31.37%；扣非归母净利润为8926.11万元，同比下降28.62%；基本每股收益0.26元/股。

公司自2021年4月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为10.49亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对爱慕股份2025年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为15.98亿元，同比下降2.91%；净利润为1.06亿元，同比下降30.97%；经营活动净现金流为3.42亿元，同比增长14.85%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为16亿元，同比下降2.91%。

项目202306302024063020250630营业收入（元）17.48亿16.46亿15.98亿营业收入增速2.78%-5.85%-2.91%

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为27.37%，-19.51%，-31.37%，变动趋势持续下降。

项目202306302024063020250630归母净利润（元）1.92亿1.55亿1.06亿归母净利润增速27.37%-19.51%-31.37%

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为44.62%，-28.49%，-28.62%，变动趋势持续下降。

项目202306302024063020250630扣非归母利润（元）1.75亿1.25亿8926.11万扣非归母利润增速44.62%-28.49%-28.62%

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-2.91%，税金及附加同比变动15.78%，营业收入与税金及附加变动背离。

项目202306302024063020250630营业收入（元）17.48亿16.46亿15.98亿营业收入增速2.78%-5.85%-2.91%税金及附加增速25.65%-14.74%15.78%

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为66.54%，同比下降0.14%；净利率为6.65%，同比下降28.9%；净资产收益率（加权）为2.4%，同比下降28.57%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为66.54%，同比下降0.14%。

项目202306302024063020250630销售毛利率66.05%66.64%66.54%销售毛利率增速-1.28%0.89%-0.14%

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为11.1%，9.35%，6.65%，变动趋势持续下降。

项目202306302024063020250630销售净利率11.1%9.35%6.65%销售净利率增速25.03%-15.76%-28.9%

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为4.2%，3.36%，2.4%，变动趋势持续下降。

项目202306302024063020250630净资产收益率4.2%3.36%2.4%净资产收益率增速23.89%-20%-28.57%

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为13.51%，同比下降28.33%；流动比率为5.49，速动比率为4.02；总债务为1.07亿元，其中短期债务为1.07亿元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为0.75%、0.93%、0.96%，持续增长。

项目202306302024063020250630预付账款（元）2605.34万3491.3万3205.42万流动资产（元）34.97亿37.47亿33.43亿预付账款/流动资产0.75%0.93%0.96%

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为10.41，同比增长8.03%；存货周转率为0.57，同比增长3.24%；总资产周转率为0.31，同比增长2.56%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.3亿元，较期初增长139.77%。

项目20241231期初在建工程（元）1346.19万本期在建工程（元）3227.74万

• 在建工程持续持续上涨，固定资产原值不变。近三期半年报，在建工程较期初分别为16.06%、19.5%、139.77%，持续增长，但是固定资产原值变动不大。

项目202306302024063020250630在建工程较期初增速16.06%19.5%139.77%固定资产（元）6.22亿5.71亿8.96亿

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为43.36%、45.41%、47.13%，持续增长。

项目202306302024063020250630销售费用（元）7.58亿7.47亿7.53亿营业收入（元）17.48亿16.46亿15.98亿销售费用/营业收入43.36%45.41%47.13%

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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