读书笔记--《金钱心理学》

大家好！今天和大家共同阅读《金钱心理学》。

书籍的副标题是财富、人性和幸福的永恒真相。

写在前面：书籍在豆瓣上的评分为8.2分，在整理书籍的脉络时，几乎是将道理原样摘抄，作者将道理用黑色粗体重标，本篇笔记仅为阅读书籍前的小小导览。

本书分为20个章节，每个章节的主题都是本章的核心思想，阅读门槛不高，作者在每一章节都搭配了用现实生活人物故事或国家某行业经济发展数据，他人是如何面对金钱，处理与金钱的关系，并意识到金钱是如何渗入他们的生活与思维方式。

作者先从几个故事开始说起：

作者在酒店做泊车员的时期，他的一位常客是位技术主管，是一位很成功的人士，他喜欢毫无理由地公然炫耀随身携带的厚厚一摞100美元纸币，一天他给了另一位泊车员几千美元，让泊车员换成金币，技术主管和他的朋友们在码头上拿着金币打水漂，因为这样好玩。又一天，经理找到他，让他为打坏了的餐厅台灯赔偿500美元，他丢出一沓现金给经理，并说：“这是5000块，立刻从我眼前消失，别用这种事情侮辱我”。几年后，这位老兄破产了。

罗纳德·詹姆斯·里德，美国慈善家、投资者、门卫和加油站工作人员。里德的生活平淡无奇，在一家加油站做过25年的汽车修理工，后又在某服装商场拖了17年地板，于2014年去世，享年92岁，当时里德的净资产超过800万美元，并将3/4的遗产捐献给了图书馆与医院。熟悉里德的人很困惑，他这么多的钱是哪儿来的？答案是里德将每一份钱攒下来购买蓝筹股，接下来是漫长的等待，几十年后，微小的积蓄通过日积月累的复利成为了800多万美元。

里查德·福斯肯毕业于哈佛大学，曾在美林集团担任管理层，拥有成功的金融领域职业生涯，2005年后，他大量举债扩建在格林威治村的1700平的豪宅，豪宅的维护费用高达每月9万美元，2008年金融危机爆发，福斯肯破产了，豪宅也被拍卖。

这三个故事告诉我们：教育理念、理财经验与个人智商不再成为拥有财富悬殊的巨大原因。故事的迷人之处在于：它们只会发生在投资理财领域。作者想表达在理财这件事上，心理和行为的技能比技术层面更重要。

第一章节：没有人真的对钱失去理智

我们都在依靠着自身独特的经验做出选择，这些经验在特定时间点和情境下都是合理的。经历过美国大萧条时期（1929-1933年期间）的人们会因心理创伤对经济抱有消极看法，我们可以从书中了解其背后的历史，因未参与其中，无法根据历史经验改变自己的财富行为。我们都觉得自己明白这个世界的运作原理，但我们只经历那一小部分的世界。他们的金钱观在不同的世界中形成的，一些一群人认为不可容忍的想法，对另一群人来说是完全合理的。

经济学家发现：个体投资者承担风险的意愿更取决于个人早期的经历，人们所做的关于金钱方面的每个决定都有其合理的一面，因为这些决定是他们掌握了在当时所能认知到的信息，然后将其纳入自己的自身对世界运作方式的独特认知后作出的。没有人对钱失去理智，每一个决定大部分取决于他们当时所具备的环境与独特的经历。

第二章节：运气与风险

1968年，盖茨就读的中学是当时世界上少数拥有计算机的学校之一，放眼全球100万名学生中只有1名能进入有计算机和远见的学校，这意味着盖茨拥有百万分之一的运气。

入学后盖茨认识了肯特，肯特同样拥有命运的垂怜，两人都对计算机非常着迷，两人就读中学时期也利用计算机技术为学校解决几百名学生所选的课互不冲突地排开这项复杂的任务。风险在中学毕业前夕降临在肯特的身上，他在一次登上事故中遇难，在当时美国每年大约30人在登山活动中遇难，肯特遇到的风险几率也是百万分之一。如果你意识到了运气和风险的重要性，那么在评价一个人在金钱方面取得的成功时，你都会知道，任何事都没有表面看起来那么美好或糟糕。

诺贝尔经济学奖得主罗伯特席勒关于投资，他想知道在成功的投资中运气到底占了多大成分。人们习惯把别人的失败归咎于错误的决策，而把自己的失败归咎于糟糕的运气。习惯于观察成功和失败的案例，从中吸取经验和教训，总是说要照着她这样做，不要像他那样做。

风险和运气向来是一体两面的，很难分清。这个问题并不容易解决。在努力研究理财的最佳方法时，如何区分运气、技能和风险这些不同因素导致的不同结果，是我们要面对的最大问题。

作者提到有两点可以为你更好地指明方向。

1、如果你想欣赏和赞扬某人，一定要小心。同样，如果你想轻视某人并避免重蹈其覆辙，也一定要三思。

2、任何事都没有表面看来那样美好或糟糕。

第三章节：永不知足

接下来，让我们来看看贪心不足的人的故事。

Rajat Gupta出生于印度的加尔各答贫民窟，10多岁时成了孤儿。40多岁时，Rajat成了世界上最负盛名的咨询公司麦肯锡的首席执行官。2007年退休后，他在联合国和世界经济论坛担任职务。截至2008年，他的身家达到了1亿美元。对大多数人来说，这都是一笔他们终生无法企及的财富。哪怕以5%的年回报率来计算，这些钱每小时都能产生接近600美元的收益。

他本可以做任何想做的事。但他想做的不只是一个百万富翁。他想成为一个亿万富翁，而且是朝思暮想。2008年，在高盛面临金融危机的危急时刻，巴菲特决定投资50亿美元来拯救高盛。作为高盛董事会成员，Rajat在这个消息公布之前就获悉了这笔价值千金的交易信息。高盛能否活下来还不确定，但是巴菲特的支援肯定会推动其股价飙升。

在高盛股东大会上获悉这笔交易即将发生的消息16秒后，Rajat拨通了一个名叫拉杰·拉贾拉特南的对冲基金经理的电话。电话没有被录音，但在通话结束后拉贾拉特南立即买入了17.5万股高盛股票，因此不难想象Rajat在电话里和他进行了怎样的交流。几个小时后，巴菲特和高盛交易的消息被公布，高盛的股价瞬间暴涨。拉贾拉特南在瞬间就赚到了100万美元。

这只是Rajat被指控的内幕交易的一例。美国证券交易委员会称，Rajat的内幕消息共为其公司获得了1700万美元的收益。Rajat和拉贾拉特南因为内幕交易而双双获刑入狱。他们的职业生涯和名誉也被彻底毁了。

为什么在坐拥上亿财富后，Rajat仍然要冒着搭上全部身家的风险去获得更多的财富？

巴菲特后来写道：为了赚他们并未拥有也不需要的钱，他们拿自己已经拥有并确实需要的东西去冒险了。这是愚蠢至极的做法。冒着失去重要东西的风险去争取并不重要的东西的行为毫无道理可言。

我们中很少有人会像Rajat那样拥有1亿美元的金融资产，但是本书读者中有相当大的一部分人在人生中某些时候赚到的钱或拥有的财富能够满足生活中所有合理的需求，并能让自己去做想做的许多事。

如果你是其中一员，请记住以下几点。

1.最难的理财技能是让逐利适可而止。

2.问题的症结在于攀比心态。

3.你在知足心态下获得的东西已经够多了。

第四章节：复利之谜

巴菲特845亿美元的金融净资产中有815亿是在65岁以后赚到的。这虽然不符合直觉，却是事实。

如果一个事物不断重复和累积——哪怕只有一点儿微小的增长为未来的持续增长提供动力——起点虽低，最终却可能产生超乎想象、似乎违反直觉的结果。正是因为这因果关系看似不符合直觉，你才会低估其可能性，不知道增长从何而来，又会带来多么巨大的结果。

理财也是如此。巴菲特在投资领域取得的成功离不开他年轻时打下的良好的财富基础，以及他对投资的长期坚持。他的确有高超的投资技巧，但是秘诀在于时间。

这就是复利的效应。

第五章节：致富VS守富

成功的投资并不需要你一直做出成功的决定。你只要做到一直不把事情搞砸就够了。

致富的方式有千万种，市面上告诉你如何致富的书籍也数不胜数。但守富的方式却只有一种：在保持节俭的同时，还需要一些谨小慎微。

1929年10月的股市大崩盘让利弗莫尔因操作做空市场成了世界上最富有的人之一，却毁掉了日耳曼斯基的生活，并很有可能夺去了他的生命。但是，当我们把时间快速往后推进4年，他们的人生故事再次出现了重合。

在经过1929年的大成功后，利弗莫尔变得更加自信，在股市中下的赌注越来越大。在投资上的冒进导致他债台高筑，并让他最终在股市中倾家荡产，失去了一切。利弗莫尔最终也选择结束自己的生命。尽管事件发生的时间不同，日耳曼斯基和利弗莫尔却有一个共同的性格特征：他们有多擅长致富，就有多不擅长守富。

或许“富有”一词并不适用于你，这些案例带给我们的经验和教训却适用于每一个人，无论其收入水平如何。

致富是一回事。而守富则是另一回事。

如果要作者用一个词来概括财务方面的成功，我选择生存。《福布斯》评选出的全美前400富豪榜，平均每10年就有大约20%的人从榜单上消失，而原因与死亡或将财产转移给其他家庭成员无关。致富需要的是冒险精神、乐观心态，以及放手一搏的勇气。但守富需要做的却与冒险完全相反。守富需要谦逊和敬畏之心，需要清楚财富来得有多快，去得就有多容易。守富需要节俭，并要承认你获得的财富中一部分源自运气，所以不要指望无限复制过去的成功。

主持人查理·罗斯曾问红杉资本总裁、亿万富翁迈克尔·莫里茨，红杉资本为何如此成功。莫里茨谈到了持久性，表示一些风投公司的成功只持续了5到10年，但红杉资本的成功已经持续了40年。罗斯问他为什么会这样？莫里茨：我想，我们一直都害怕被行业淘汰。

莫里茨强调了“生存”的概念。不是“成长”和“智慧”，也不是“眼界”。能够长久生存下去，不被淘汰或被迫放弃，才是最重要的。生存应该成为你一切策略的基础，无论是关于投资、规划个人职业还是经营生意的。

生存至上的理念对财富为什么如此重要？第一个原因显而易见：没有任何收益值得你冒失去一切的风险。第二个原因则是第4章中谈到的看似不符合直觉的复利。只有给财富年复一年的时间去增长，复利的力量才会显现。

但如果想实现并保持这种非凡的增长，你就需要在所有不可预测的波动中生存下来，而在漫长的过程中，这样的风风雨雨是每个人都必然会经历的。

我们可以花几年时间研究巴菲特的投资秘诀，但想总结其中的经验是非常困难的。但有一些稍微简单却同样重要的事是我们可以做到的--总结出哪些行为是他没有做过的：

他没有让自己债务缠身。

在他经历过的14次经济衰退中，他始终没有惊慌失措地抛售自己的金融资产。

他没有做过让自己的商业声誉受损的事。

他不会依赖单一的策略、单一的世界观或某一种已经过时的风潮。

他不会依赖别人的资金（通过上市公司来管理投资意味着投资者是不能撤资的）。

他没有拼到精疲力竭，然后放弃或退休。

他生存了下来，而生存赋予了他的投资持久性。这种持久性——从10岁开始不间断地投资到89岁以后，是复利能创造奇迹的根本原因。这一点是分析他的成功经验时至关重要的一件事。

为了将生存至上的心态应用到现实世界当中，你需要懂得三个道理。

1.比起巨大的回报，财富的安全更重要。只要财富安全，你就知道你总能得到最大的回报，因为只要你坚持足够长的时间，复利就会创造奇迹。

2.规划很重要，但每项规划中最重要的部分是对意外做好预案。

3.在对未来保持乐观的同时时刻提防阻碍你走向美好未来的因素的均衡心态至关重要。

第六章节：尾部的胜利

你即使有一半的时间都在犯错，到最后依然能赢。

我拍了30年电影，从中发现了一个简单的道理：有些作品会成功，有些不会。没必要去深究哪些会，继续拍下去就行。--美国演员布拉德·皮特接受演员工会奖时的感言

1936年，海因茨·贝格鲁恩逃离了纳粹德国，定居于美国，然后在加州大学伯克利分校学习文学。根据大多数人的描述，他在年轻时并没有表现出什么过人之处，但到20世纪90年代为止，无论从哪个标准衡量，贝格鲁恩都是有史以来最成功的艺术品交易商之一。

伟大的艺术品交易商就像运作指数基金一样，会买入所有能买的艺术品，而且是以投资组合的形式购买，不是只在遇到喜爱的单品时购入。然后，他们只需要静静等待其中的优质标的脱颖而出就够了。

这就是贝格鲁恩成功的秘密。也许像贝格鲁恩这样的人一生收藏的作品中有99%最后都没有升值，但只要剩下的1%是毕加索这种大师的作品，那么其他一切都无关紧要了。贝格鲁恩可能在大部分时间里都没有赌对，但最终仍然能得到令人惊讶的好结果。”

迪士尼建立的第一个工作室以破产告终。但《白雪公主和七个小矮人》改变了公司惨淡经营的景象。1938年上半年，这部动画片为迪士尼赚到了800万美元，远远高出了公司以往的任何盈利。这使得迪士尼工作室开始脱胎换骨。公司还清了所有债务，还给核心员工发放了留任奖金。公司在洛杉矶周边的伯班克购置了一间全新的、最先进的摄影棚，如今公司总部依然在那里。获得奥斯卡金像奖后，迪士尼从著名变成了家喻户晓。到1938年，他已经制作了时长累计达几百小时的电影。但从商业角度看，时长83分钟的《白雪公主和七个小矮人》是他后来成功的全部关键。

任何规模巨大、利润丰厚、声名远播或影响力深远的事物都源自某个尾事件——从几千甚至几百万个事件中脱颖而出的一个。我们的大部分注意力都集中在这些事物，即尾事件的结果上。

第七章节：自由

时间自由是财富能带给你的最大红利。富有的最高级形式是，每天早上起床后你都可以说今天我能做我想做的任何事。

人们都想变得更富有，希望财富能带来更多幸福。幸福是一个复杂的话题，因为每个人的幸福观都不同，但如果幸福的分数有一个公分母：一种普遍的快乐源泉--那就是对生活的全面掌控。

在自己喜欢的任何时候和自己喜欢的对象做想做的事，而且想做多久就做多久，这样的自由是极其珍贵的，而这就是金钱能带给我们的最大红利。金钱最大的内在价值是它能赋予你掌控自己时间的能力——这句话没有任何夸张的成分。你之所以能从财富积累过程中逐步获得一定程度的独立和自主，是因为你积累的财富能让你对可以做什么以及什么时候去做有更强的控制力。

第八章节：豪车悖论

其实别人不会像你那样在意你有多少财产。

作者曾做过一段时间的泊车员，这份工作最棒的一点就是可以驾驶顶级豪车，毕竟客人们都是开着法拉利、兰博基尼、劳斯莱斯来的--如同贵族的舰队。作者曾经的梦想就是拥有一辆这样的车，因为那时作者认为开豪车会让别人觉得你是个成功人士：聪明，富有，有品位，是一个举足轻重的人物。

讽刺的是，作者几乎从来没有注意到是谁坐在这些豪车的驾驶座上。当你看见有人开着一辆漂亮的车子时，你很少会想开那辆车的家伙真酷，相反你只会想，如果那辆车是我的，别人一定会觉得我很酷。无论这种念头是有意识的还是只存在于潜意识中，人们在这种情况下的态度就是如此。

这里存在一个悖论：我们都想通过财富来告诉其他人，自己应该受到他们的爱慕与敬仰。但事实上，其他人常常会跳过敬仰你这一步。这并不是因为他们觉得你的财富不值得羡慕，而是因为他们会把你的财富当作标尺，转而表达自己渴望被爱慕与敬仰的愿望。

我们需要知道，虽然人们的确都渴望得到他人的尊重和羡慕，但通过用金钱购买昂贵之物获得的尊重和羡慕可能远比你想象中少。如果获得尊重和羡慕是你的目标，那么一定要注意选择正确的方法。比起豪车，谦虚、善良和同情心等人格特质才能帮你获得更多尊重。

第九章节：财富是你看不见的那些

炫富是让财富流失的最快途径。

关于金钱，存在很多具有讽刺性的事实。其中一个重要的是：财富是你看不见的那些东西。

现代资本主义致力于帮助人们通过超前消费的方式来享受原本力不能及的物质生活，并将这种消费观发展为一个备受推崇的产业。

但事实是，财富并不是我们能看到的外在部分。

财富是由你没有去购买的豪车、钻石、手表、服装和没有升级到的头等舱座位体现的。财富是由未被转化为实物的金融资产体现的。可惜，我们衡量财富时不会想到这些，因为人们是无法理解自己看不见的东西的。

歌手蕾哈娜因为大手大脚而几近破产，于是她起诉了自己的财务顾问。对此，这位顾问表示：“如果你花钱买了东西，那么你最终只会拥有这些东西，当然不会有钱了。这道理还需要我告诉她吗？”

投资家比尔·曼曾写道：让自己感到富有的最佳方式莫过于把大笔钱花在那些真正美好的东西上。但想真变得富有，你需要做的是花自己已经有的钱，而不是透支还不属于自己的钱。

第十章节：存钱

你能控制的唯一因素恰恰决定了最重要的一点。

存钱这件事还需要别人来劝说吗？作者认为：需要。很多人都不会主动存钱。

作者把有一定收入的人分为三种：会存钱的人、认为自己存不下来钱的人以及认为自己不需要存钱的人。

在这里要说服的是后两种人。

财富积累与你的收入或投资回报率关系不大，而与你的储蓄率关系很大。投资的确有可能让你致富，但关于某种投资策略能否带来回报，能持续回报多久，以及市场是否会配合，始终存在未知数，所有结果都笼罩在不确定性当中。

但是，个人的节俭和储蓄行为：在金融方面的节约和高效--是金钱等式中你具备更强控制力的部分，而且在未来也会像今天一样，是百分百行得通的方法。如果你把积累财富看作一个受你自己的勤俭节约和效率提升控制的过程，你的财富前景就会变得更清晰。

财富是对收入扣除开支后剩下的部分进行积累的结果。因此，即使你收入不高，你依然可以积累财富，但如果你的储蓄率不高，你绝不可能积累财富——两相对比，孰轻孰重显而易见。更重要的是，财富的价值和个人需求有关。

第十一章节：合乎情理胜过绝对理性

在大部分情况下做出合乎情理的决策，比追求绝对理性的效果更好。

你不是一份电子表格，而是一个人，一个有着七情六欲，经常头脑发昏的人。与这个道理相关的一点常常被人们忽视：在做投资决策时，不要试图保持绝对理性，而要做出对你而言合乎情理，也就是更好接受的选择。

大多数对经济和股市走向的预测都极不靠谱，但是做预测这种行为本身是合乎情理的。你很难接受在早晨醒来后告诉自己，你对未来会发生什么一无所知，尽管这是事实。根据投资预测来交易是很危险的，人们为什么都喜欢预测下一年会发生什么，这是发自人性的，因此是合乎情理的。

先锋领航集团已故的创始人杰克·博格尔在其职业生涯中一直致力于推广低成本的被动指数基金，所以当他的儿子谋得一份主动性、高收费的对冲基金和共同基金经理的工作时，很多人都感到很惊讶。博格尔，这个曾说高收费基金违背了“无情的简单算术法则”的人，将自己的一部分钱投到了儿子负责的基金中。这该如何解释呢？

事实上，人生中很少有理论与现实一致的时候。

第十二章节：意外！

许多投资者都掉入了一个被我称为“错把历史学家当预言家”的陷阱：在一个由创新与变革驱动进步的领域里，过度依赖历史数据去预测未来的情形。

我们不能因此责备投资者。如果你把投资看作一门硬科学，那么历史就应该是对未来的完美指南。但是投资并非硬科学。投资从本质上说，是规模巨大的一群人根据有限的信息针对将给他们生活幸福度带来巨大影响的事情做出不完美决策的行为，而这会让最聪明的人也变得紧张、贪婪和疑神疑鬼。

一说到金钱，我们总会对那些已经在金钱方面获得成功的人产生过度的崇拜，但经历过某些具体事件并不意味着你就拥有了预测未来的能力。事实上，这种事很少发生，因为经历带给人的往往是过度自信，而不是对未来的预测能力。

如果你太依赖投资领域内的历史经验，将其作为你下一步行动的指南，你就会面对两种危险：

1.你可能错过那些产生重大影响的意外事件。

2.历史会对经济和股市的未来产生误导，因为它无法将今天世界上非常重要的结构性变化纳入考虑。

第十三章节：容错空间

每个计划中最重要的部分，就是为计划赶不上变化的情况做好预案。

纵观历史，很多原本高明的见解都因为超过了度而变得和那些糟糕的主意没什么区别。为错误留出余地的行为的智慧就在于承认不确定性、随机性和概率：“一切未知情况”的存在。它们是生活中永恒存在的一部分现实。应对这种现实的唯一方法是，在尽量扩大预测与实际可能发生情况的概率之差的同时，为自己留出即使预测错误也能从头再来的余地。

“安全边际”是本杰明·格雷厄姆提出的一项著名概念。他采用数学方法对这个概念进行过详细而广泛的阐述。但是关于这个理论我最喜欢的一句总结是他在一次采访中提到的，安全边际的目的在于让预测变得不再必要。

在一个由概率而非确定性决定的世界中，安全边际——你也可以把它称为“容错空间”或“冗余空间”——是唯一能保证安全的方式。而几乎所有与金钱相关的活动都在这样的世界中进行。

格雷厄姆的安全边际理论给我们提供了一个简单的建议，那就是我们不能把眼前的世界看成黑白分明的——要么可以预测，要么全凭运气。在你可以接受可能出现的各种结果的灰色区域展开追求，才是最明智的前进方式。

容错空间的作用不仅在于提高你达成预想中目标的可能性，也在于保护你免受意料之外的消极事件的伤害——这些事件有可能成为最棘手的麻烦。

第十四章节：人是会变的

坚持长期计划比你想象中难得多，因为我们的目标和想法总在改变。我们中很多人的人生轨迹都会如此曲折。据美联储统计，大学毕业生中只有27%从事的工作与自己的专业相关。

长远的理财规划是非常重要的一件事，但事物总是在变化，我们周围的世界在变，我们的个人目标和追求也在变。说“我不知道未来会怎样”是一回事，承认现在的自己不知道未来的自己想要什么则是另一回事。事实上，很少有人能知道未来的自己会怎样。如果你未来的想法可能改变，那么你就很难做出长期决定并坚持下去。

人们能敏锐地意识到自己相比过去发生的变化，但很容易低估自己的性格、想法和目标在将来会发生的变化。心理学家把这一现象称为“历史终结错觉”。哈佛大学的心理学家丹尼尔·吉尔伯特曾说：在我们生命中的每个阶段，我们都会做出一些决定。这些决定会深刻地影响我们未来的生活。当我们实现了曾经的梦想后，我们并不总会对自己当初的决定感到开心。

让我们来看看这种现象是如何影响长期理财计划的。查理·芒格曾表示，复利的第一条原则是：除非万不得已，永远不要打断这个过程。但当你的生活目标发生了改变时，你与理财相关的计划——比如你的职业规划、投资、消费、财务预算等等——怎么可能不跟着改变呢？不改变很难。巴菲特这样的人之所以能那么成功，部分原因是他们可以几十年如一日地坚持做一件事，让复利的雪球越滚越大。但在一生当中，我们绝大多数人的想法都在不断变化，因此我们不愿意几十年如一日地去做同一件事，甚至也不愿意做类似的事，所以我们的理财生涯不会是铁板一块的80年，或许应该被分成4个相互独立的20年。

一些年轻人特意选择了工资不高的清贫生活，但他们很喜欢这种生活方式。也有一些人为了过上奢侈的生活而拼命工作，而他们同样热爱这种生活方式。人选择这两种生活都存在风险——前者可能要面对无法养家糊口或安度晚年的结果，后者可能会面对把大好的青春时光浪费在格子间里的悔恨。

即便如此，你在做长期决定时，牢记两个原则是不会有错的：我们应该避免极端的财务规划目标、我们还应该慢慢接受自己的想法一直在改变的事实。

第十五章节：世上没有免费的午餐

万物皆有定价，只不过有些不会写在标签上。因此，面对与金钱相关的很多事物，关键是明确它们需要你付出什么，然后判断自己是否愿意为之买单。

问题在于，很多事物的价格并不摆在明面上，你只有在亲身体验后才会知道是多少，但到了那时，一切为时已晚。像其他一切有价值的东西一样，投资的成功需要投资者付出相应的代价，但衡量这种代价的不是金钱，而是波动、恐惧、怀疑、不确定感和悔恨——如果你不是那个直接面对它们的人，这些代价都容易被你忽视。

因为没有认识到投资需要付出代价，我们总会期望不劳而获，而这就像入室抢劫一样，不会得到好结果。

把市场波动看作要支付的价钱而不是该缴纳的罚款的视角看似微不足道，却是培养正确理财心态的重要部分。这种心态可以让你坚持一项理财策略足够久，最终获得长期的投资收益。但是，如果你把波动看作要买的入场券，情况就会完全不同。

迪士尼乐园的门票是100美元，但付出这笔钱后，你和孩子们会度过终生难忘的美好一天。2020年，超过1,800万人觉得这100美元物有所值，很少有人觉得它是一种惩罚或者一笔罚款。当你清楚自己在为购买某物付款时，这笔钱的价值就是显而易见的。

投资也是如此。几乎所有波动都是一种费用，而非一笔罚款。市场回报永远不会是免费的，现在不是，将来也不会是。你需要支付一定的费用，就像要花钱购买一件产品一样。你不是被迫支付这笔费用的，就像你不会被迫去迪士尼乐园一样。你也可以去门票可能只有10美元的本地市集，或者待在家里，那就一分钱也不用花了。无论去哪里，你可能都会度过美好的一天。但是，你花的钱和你获得的回报通常都是相符的。股市也是一样。它的波动和不确定性让你付出的费用——获得回报需要付出的代价——是你为获得比储蓄和债券带来的低回报更高的收益而要购买的入场券。

所以，正确应对波动和不确定性的唯一方法就是理解这笔费用是物有所值的--你需要做的不是忍受惩罚，而是认识到这是一笔值得支付的入场费。不过，付过入场费也不能保证你就一定会收到回报，正如你去迪士尼乐园也会不巧赶上下雨天一样。

但如果你把这笔入场费看作一笔罚款，你就永远感受不到它的神奇之处了。所以，你要发现这笔费用是什么，然后去支付它。”

第十六章节：每个人的情况不同

不要贸然从那些和你情况不同的人身上学习理财经验。我们很难想到其他投资者的投资目标和我们的不同，因为我们的心理中存在一种刻板印象，意识不到其他理性的人可能通过和我们不同的视角看世界。持续上行的股价会让所有投资者心痒难耐，连最优秀的市场营销者也会对它的力量艳羡不已。它就像毒品一样，会将原本对价值敏感的投资者变成天真的乐观主义者，让他们受到其他人行动的影响而脱离了自己的实际，完全意识不到其他人玩的游戏和自己的不一样。

受投资理念与你不同的人们的影响后，你会放弃自己原有的消费理念。要知道，规模非常庞大的消费支出，尤其在发达国家，都是由社会因素驱动的：你会受到你仰慕的人们的潜移默化的影响，而你之所以像他们那样消费，是因为你在内心深处也希望别人仰慕你。我们应该从这里学到的一点是：在理财方面，很少有什么事比明确自己的投资目标且不受他人活动和行为的影响更重要。

作者给出的关键建议是：尽可能努力明确自己玩的是什么游戏。令人惊讶的是，能明确这一点的人实际上少之又少。我们把每个进行投资理财的人都称为“投资者”，就好像他们都是篮球运动员，玩着相同的游戏，遵循着相同的规则一样。但当你意识到这种观念错得多么离谱时，你就知道明确自己玩的是什么游戏是多重要的一件事了。

第十七章节：悲观主义的诱惑

乐观主义就像花言巧语的推销员，而悲观主义仿佛提供帮助的好心人。

出于一些我无法理解的原因，人们总喜欢听别人说这个世界要完蛋了。--经济史学家戴尔德丽·麦克洛斯基

对绝大多数人来说，保持乐观都是最好的选择，因为这个世界在大多时候对大多数人来说都是越变越好的。不过，悲观情绪在我们心中占有特殊的位置。悲观情绪不仅比乐观情绪更普遍，听起来也显得更明智。悲观主义在认知上具有一种吸引力，因此人们对它的关注超过了对乐观主义的，而后者往往被看作忽视风险的表现。

如果你能意识到在一个人一生的时间里，人类社会可以在经济发展、医学突破、股市收益和社会平等等各个领域取得多么巨大的进步，你就会发现，乐观主义本该比悲观主义吸引更多的关注。然而现实并非如此。人们很早就认识到了悲观主义散发的理性吸引力。英国哲学家约翰·斯图尔特·密尔早在19世纪40年代便写道：“我发现，一个在众人心怀绝望时满怀希望的人不会被看重，但一个在众人都心怀希望时满怀绝望的人却会被视为圣人。”

问题是，为什么事情是这样的？这种现象又是如何影响我们对金钱的看法的？

在涉及金钱的领域，悲观主义之所以具有吸引力，的确是有充分理由的。我们只有了解了这些理由，才不会被悲观主义牵着鼻子走。其中一个原因是出自本能，我们无法避免的。丹尼尔·卡尼曼表示，人类对失去的过度厌恶是在演化过程中形成的一种保护机制。他写道：在进行直接比较或权衡时，失去带给我们的精神影响比得到更大。这种积极和消极的期望或经历之间的力量不对等现象有着演化方面的原因。相比机遇，对威胁反应更快的生物成功生存和繁殖的可能性才更大。

在金融领域，导致悲观主义比乐观主义更容易出现、更普遍也更具有说服力的，还有其他一些原因。第一个原因是，金钱在生活中无处不在，所以金融领域发生的消极事件往往会影响到每一个人，吸引每一个人的注意。第二个原因是，悲观主义者在推测未来趋势时经常没有将市场会如何适应局势纳入考虑。第三个原因是，进步发生得太慢，让人难以发觉，但挫折却出现得太快，让人难以忽视。

如果你的期待值过高，那么当前条件下最好的结果在你看来也是平淡无奇的。悲观主义降低了对事物的期待值，缩小了可能出现的结果和你期待的最好结果之间的差距。这也许就是悲观主义如此吸引人的原因。一旦结果与预期相反，事先做好最坏打算就成了让自己感到惊喜的最佳方式。

第十八章节：当你相信一切的时候

故事为何吸引人，以及它们的力量为何比数据强大。故事是经济发展中最强大的一股力量。它们既可以充当让经济的有形部分发挥作用的助燃剂，也可以成为抑制我们发展能力的制动器。

从个人层面上说，在一个由故事驱动的世界里管理自己的资产时，你需要记住两个道理。

1.你越希望某事是真的，你就越容易相信一个高估其成真可能性的故事。

2.每个人对世界的看法都是不完整的，但每个人都会编织完整的故事来弥补其中的空白。”

承认自己的无知意味着承认这个世界上发生的很多事都是你无法掌控的，而这是你很难接受的。

卡尼曼曾经列举过故事让我们对现实产生误解的情况：

在做计划的时候，我们会专注于我们想做的和能做的事情，而忽略了他人的计划和能力，但他人的决策也会对结果产生影响。

无论是在解释过去还是预测未来时，我们都专注于技能起到的因果性作用，而忽略了运气的重要影响。

我们专注于我们知道的，忽视了我们不知道的，而这让我们对自己的想法过于自信。

第十九章节：总结

本章主要对前文进行总结，提供一些简单而实用的经验。

理财顾问这个领域，存在着一些普遍的真理，哪怕不同人在应用这些真理来做出各自的财务决策时的想法并不一致。请记住这种警告，然后来看几条简单的建议：

当事态朝正确的方向发展时，要保持谦逊；当事态朝错误的方向发展时，要心怀谅解或同情。

虚荣越少，财富越多。

用能让你睡踏实的方式来理财。

如果你想提高投资回报，最简单而有效的方法就是拉长时间。

就算很多事出了错，也不要心态失衡。

利用财富来获取对时间的掌控。

多一些善意，少一些奢侈。

存钱。存就是了。存钱不需要什么特定理由。

明确成功需要付出的代价。

重视容错空间。

避免设定极端的财务目标。

你应该喜欢风险，因为长期看它能带给你回报。

明确你所玩的游戏的性质。

尊重每一个人。

第二十章节：作者的理财方案（此章作者以“我”自称）

我们在这里不谈赚大钱。独立自主也一直是我个人的财务目标。我对追求最高的投资回报率或通过投资过上挥金如土的生活这些目标没什么兴趣。这两种目标看起来都是为了在朋友面前炫耀而玩的游戏，而且都存在潜在的风险。我只希望在每天早上醒来时都能确定，我们一家子都可以按自己的方式做想做的任何事。我们做的每一个财务决定都是为了实现这个目标。

我父母在成年后的经历可被分为两个阶段：一贫如洗和生活富足。我父亲在40岁时才成为一名医生，而当时他已经有了三个孩子。拿到医生那份稳定的薪水也没有改变他一边在医学院读书一边养活三个嗷嗷待哺的孩子时被迫形成的节俭作风。那些年里，我父母过着极其简朴的生活，将收入的很大一部分存了下来，而这给他们的生活带来了一定程度上的自主性。我父亲是一名急诊室医生——这是我能想到的压力最大的职业之一--经常倒班的工作需要他频繁颠倒作息，给他的身体造成了很大的负担。20年后，他觉得这份工作他已经干够了，于是停下来，辞职了。然后，他进入了人生的下一个阶段。

这深深地影响了我。无论何时，只要想改，就可以在某天早上醒来后随心改变当前的生活方式，可能是所有理财计划的终极目的。对我来说，自主性并不意味着不再工作，而是意味着可以在自己喜欢的时间里和喜欢的人做喜欢的工作，想做多久就做多久。

获得一定程度的生活自主性并不需要你拿到医生那么高的薪水。最主要的秘诀是控制你的欲望，在能力范围内尽可能节俭地生活。自主性与你的收入水平无关，而是由你的储蓄率决定的。而当你的收入超过一定水平后，你的储蓄率是通过控制自己对生活方式的欲望决定的。

如果说我的家庭理财计划中有哪一部分是我引以为傲的，那便是我们在年轻时就已经决定，我们对生活方式的欲望不会随着收入水涨船高。我们的储蓄率相当高，但我们很少觉得这种节俭是靠压制欲望实现的，因为我们对物质的欲望并没有随之升高多少。这并不是说我们没有欲望。我们也喜欢美好的事物和舒适的生活。我们只是不会让生活目标无限制膨胀罢了。

这种心态并不适用于所有人，只适用于我们，因为我们夫妻双方都认可这一点，没有谁向对方做出妥协。我们生活中的大部分娱乐——散步、阅读、听播客——都不需要花多少钱，所以我们很少觉得自己错过了什么。偶尔，当我质疑我们的储蓄率是不是太高时，一想到我父母是如何通过多年的高储蓄率获得了生活中的自由和独立，我便会很快打消疑虑，回归初心。自主是我们的最高目标。维持一种低于经济能力的生活方式的附加好处是，这会防止你产生攀比心理。在你负担得起的范围内舒适地生活，不产生过多欲望，你会避免现代西方世界中许多人要承受的巨大社会压力。纳西姆·塔勒布解释道：“退出无谓的激烈竞争，以获得内心平静为目标来调节你的行为，才是真正的成功。”我很喜欢这句话。

这些年来，我逐渐认识到，只要连续几十年把钱投入低成本的指数基金，让这些钱去不断积累复利，我们是非常有可能实现全家人的所有财务目标的。这种观点在很大程度上根植于我们节俭的生活方式。如果你不必承担为跑赢市场而冒的额外风险就可以实现所有目标，那么还有什么必要去冒险呢？不做世界上最伟大的投资者对我来说影响甚微，但做一个糟糕的投资者对我来说影响巨大。当我这么想的时候，选择买入并持有指数基金就是对我们来说最简单的做法了。我知道不是每个人都同意这种逻辑，尤其是我那些以跑赢市场为职业目标的朋友们。我尊重他们的做法，但我只会选择适合我家情况的方案。

我们把全家人的闲钱都投入了这些指数基金--美国本土和其他国家股票的组合。我们不会设定目标，因为这些钱不过是我们消费后剩余的部分。我们通过同样的基金将钱尽可能多地存入退休账户，并为子女的大学储蓄计划做准备。

我家的理财方案就是这么简单。实际上，我们所有的金融净资产不过是一套房子、一个支票账户和一些先锋领航集团旗下的指数基金罢了。